С тех пор, как создание Биткоина положило начало эре криптовалют почти 15 лет назад, пожалуй, ни один другой класс активов не вызывал столько споров о его внутренней ценности. По мере того, как крупные финансовые фирмы начинают внедрять продукты с цифровыми активами для широких масс, эти дебаты приобретают новое значение.
Показательным примером является DWS Group, немецкий управляющий активами стоимостью 900 миллиардов долларов, который готовится представить фонды, торгуемые на криптобирже.
“Один лагерь людей в моей группе говорит, забудьте об этом, ценность криптовалют равна нулю, за этим ничего нет”, – сказал в интервью Бьорн Йеш, глобальный директор по инвестициям DWS. “И есть еще одна группа людей, которые говорят, что, мол, я имею в виду, по крайней мере, цену в 35 000 долларов за биткоин. Кто-то платит 35 000 долларов”.
Расхождения во взглядах среди управляющих фондами DWS подчеркивают тонкое балансирование, с которым сталкиваются гиганты мировых финансов, поскольку Биткоин демонстрирует резкий отскок, вызванный оптимизмом по поводу того, что регуляторы США вот-вот одобрят крипто-ETF. BlackRock Inc. и Fidelity Investments входят в число фирм, подавших заявки на запуск таких продуктов.
Подробнее: Импульс биткойн-ETF стимулирует самый большой месячный прирост с января
В одном углу находятся те, кто на стороне таких, как Чарли Мангер из Berkshire Hathaway Inc., который в ноябре прошлого года назвал криптовалюту “частично мошенничеством и частично заблуждением”. Они указывают на тенденцию криптовалют сжигать спекулянтов в повторяющихся приступах экстремальной волатильности и их частое использование для отмывания денег и других преступлений.
Существует также склонность индустрии наносить себе раны. Сэм Бэнкман-Фрид, которого еще год назад многие считали Джоном Пирпонтом Морганом из crypto, в настоящее время находится под судом по нескольким пунктам обвинения в мошенничестве, которое может привести к десятилетиям тюремного заключения. Он не признал себя виновным.
Мания ETF развязана
Противостояние этому, отчасти, связано с тем, что сами криптоэнтузиасты назвали бы FOMO, или страхом упустить. Даже после разрушительной “криптозимы”, начавшейся в конце 2021 года, общая рыночная капитализация цифровых токенов составляет примерно 1,3 триллиона долларов. В этом году биткоин вырос в цене более чем вдвое, значительно опередив акции.
В апреле DWS подписала сделку с управляющим криптофондом Galaxy Digital Holdings Ltd. по разработке набора ETF для европейского рынка. Запуск в ближайшие месяцы будет опираться на импульс, вызванный более широкой манией крипто-ETF, которая привела биткоин к максимуму с мая 2022 года.
В дополнение к разработке крипто-ETF для розничных покупателей, фонд DWS Fintech имеет расширенный мандат на покупку криптовалют. DWS, контрольный пакет акций которой принадлежит Deutsche Bank, контролирует активы на 859 миллиардов евро (908 миллиардов долларов).
Заявка Grayscale Investments LLC на преобразование своего биткоин-траста в ETF принесла крупную победу в августе, когда суд отклонил первоначальные возражения Комиссии по ценным бумагам и биржам США. По данным управляющего активами CoinShares, криптоинвестиционные продукты, такие как ETF с фьючерсами на биткоин, на прошлой неделе продемонстрировали самый большой приток средств с июля 2022 года.
Но для многих скептиков криптовалюты останутся на спекулятивной грани, даже если ETF облегчат доступ к ним.
“Самое сложное – сделать прогноз по цифровым валютам”, – сказал Джеш. “У вас не так уж много истории. У вас нет обеспечения, у вас нет экономики, у вас нет центрального банка. Вы, конечно, можете возразить, что завтра, возможно, ноль, а может быть, и нет, может быть, это 40 000 долларов. ”
